El sector inmobiliario comercial en Iberia continúa consolidando su recuperación tras los últimos años de incertidumbre. En lo que va de 2025, España y Portugal han registrado avances destacables en ventas, afluencia y ocupación de centros comerciales, con especial protagonismo en regiones como Cataluña, Centro-Levante y el norte portugués.
España: fuerte actividad comercial y foco en grandes ciudades
Según el estudio Retail Figures Q1 2025 de CBRE, la inversión en el retail español ha alcanzado los 982 M€ en el primer trimestre del año, un 54 % más que en el mismo periodo de 2024. Esto ha situado al retail como el segundo activo con mayor peso en la inversión inmobiliaria (30 %), solo por detrás del sector living.
Los centros comerciales continúan liderando la inversión (69 % del volumen total), y destaca el creciente atractivo del high street (18 %), y los retail parks (6 %), tal como amplia JLL en su informe Snapshot Retail Capital Markets Q1 2025.
El capital internacional ha sumado el 53 % del volumen invertido, con preferencias por activos Core+ (47 % de las operaciones) y Core (40 %).
En cuanto a rentabilidades prime, el high street se ha situado en el 3,75 %, lo que supone una corrección de 25 puntos básicos; mientras que los centros comerciales han bajado por primera vez desde 2024 hasta el 6,75 %. Según "Marketbeat Retail España" de Cushman & Wakefield, las rentas siguen al alza en zonas prime como Madrid y Barcelona, impulsadas por la expansión de marcas de lujo y flagship stores.
Por su parte, JLL apunta que el apetito inversor sigue siendo elevado y que España mantiene “una posición privilegiada frente a otros países europeos”, por lo que prevé que el volumen de inversión en retail podría superar los 2.000 M€ al cierre del año.
Portugal: impulso inversor y actividad en centros comerciales y high street
El sector inmobiliario comercial portugués también ha comenzado el año con dinamismo, señala el informe "Portugal Retail Figures Q1 2025" de CBRE. La inversión en el 1T ha alcanzado los 370,5 M€, multiplicando por cuatro el volumen del mismo periodo en 2024, gracias en gran parte a la recapitalización del centro comercial NorteShopping, que concentró el 92 % del capital invertido.
Las ventas en centros comerciales han crecido un 4 % interanual y la afluencia un 1 %, reflejando una recuperación sostenida. Respecto a las rentas, según Cushman & Wakefield las rentas prime se han mantenido estables (137,5 €/m²/mes en el Chiado -Lisboa- y 120 €/m²/mes en centros comerciales), mientras que las rentas medias muestran una tendencia al alza.
Destacan también la alta demanda en ejes prime como Avenida da Liberdade, con nuevas aperturas de lujo como Rosior, y zonas clave en Oporto como Clérigos y Santa Catarina; y el segmento de retail parks, que continúa atrayendo interés con nuevas aperturas previstas que sumarán 32.500 m² este año.
Además, Cushman & Wakefield subraya que el pipeline de desarrollo comercial en Portugal se mantiene robusto, con 198.430 m² en marcha, especialmente en el Área Metropolitana de Lisboa, Centro y Sur. En conjunto, refleja que el mercado portugués mantiene su atractivo para inversores y operadores, con una previsión positiva de actividad para el resto del año.
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